نیویورک –
یک سوال بزرگ در این فصل از درآمدهای فناوری در ذهن مردم وال استریت وجود دارد: چه زمانی کسی شروع به کسب درآمد واقعی از هوش مصنوعی می کند؟
در 18 ماه پس از شروع رقابت تسلیحاتی ChatGPT، غولهای فناوری قول دادهاند که این فناوری آماده است تا هر صنعت را متحول کند و از آن به عنوان توجیهی برای صرف دهها میلیارد دلار برای مراکز داده و نیمههادیهای مورد نیاز برای راهاندازی مراکز بزرگ استفاده میکند. مدل های هوش مصنوعی در مقایسه با این دیدگاه، محصولاتی که تاکنون منتشر کردهاند تا حدودی بیاهمیت به نظر میرسند – چترباتهایی که مسیر مشخصی برای کسب درآمد ندارند، اقدامات صرفهجویی در هزینهها مانند کدنویسی هوش مصنوعی و خدمات مشتری، و جستجوی هوش مصنوعی که گاهی کارها را انجام میدهد.
اما Big Tech هنوز نسبتاً کمی برای نشان دادن همه میلیاردها دلاری که برای دستاوردهای قابل توجه هوش مصنوعی یا محصولات جدید سودآور هزینه کرده است، دارد و سرمایه گذاران شروع به نگرانی کرده اند.
درآمد و چشمانداز کمتر از چشمانداز آمازون (AMZN) در روز پنجشنبه ممکن است بیشتر به دلیل این نگرانی باشد که این شرکت هزینههای زیادی را برای هوش مصنوعی هزینه میکند و چیزی برای نشان دادن آن وجود ندارد، در زمانی که تجارت اصلی آن نیز با موانعی روبرو است. این امر باعث شد سهام در روز جمعه نزدیک به 9 درصد کاهش یابد. سهام اینتل (INTC) در روز جمعه 25 درصد سقوط کرد پس از اینکه این شرکت پنجشنبه شب اعلام کرد که پس از صرف هزینه های سنگین برای سازگاری با موج هوش مصنوعی، اکنون در تلاش است تا با کاهش 10 میلیارد دلاری هزینه ها و اخراج ده ها هزار نفر، اوضاع را مهار کند. از کارگران
به طور خلاصه، ترس سرمایه گذاران می تواند به این خلاصه شود: آیا همه چیز ارزشش را دارد؟ یا این فقط یک شی درخشان دیگر است که صنعت به دنبال آن است تا قبل از رها کردن آن و حرکت به سمت چیز بزرگ بعدی، رویاهای رشد بی پایان خود را به دست آورد؟
همانطور که کیت وایس، تحلیلگر مورگان استنلی در تماس با مایکروسافت گفت: “در حال حاضر بحثی در صنعت در مورد الزامات (سرانه) در مورد هوش مصنوعی مولد و اینکه آیا درآمدزایی واقعاً مطابقت دارد یا خیر، در جریان است.
استفان ژو، تحلیلگر UBS از ساندار پیچای، مدیر عامل گوگل پرسید چه مدت طول می کشد تا هوش مصنوعی به درآمدزایی کمک کند … (و) به جای کاهش هزینه ها، ارزش بیشتری در طول زمان ایجاد کند؟
و هفته گذشته گزارش گلدمن ساکس این سوال را مطرح کرد که آیا هوش مصنوعی مولد “هزینه های بسیار زیاد، مزایای بسیار کم” دارد یا خیر.
سهام گوگل و مایکروسافت پس از گزارشهای درآمدی آنها سقوط کردند، نشانهای از ناامیدی سرمایهگذاران از اینکه سرمایهگذاریهای هنگفت آنها در هوش مصنوعی نتایجی به مراتب بهتر از آنچه انتظار میرفت ارائه نکرده است. متا – که سه ماهه گذشته دچار ناامیدی مشابهی از سهامداران شد – این بار با نشان دادن اینکه چگونه سرمایه گذاری های هوش مصنوعی خود حداقل به کسب و کار اصلی خود کمک می کند، از سرنوشت مشابه اجتناب کرد، از جمله با اجازه دادن به شرکت ها برای ایجاد آسان تبلیغات قانع کننده با ابزارهای هوش مصنوعی.
گیل لوریا، تحلیلگر DA Davidson، به سیانان گفت: برخی سرمایهگذاران حتی انتظار داشتند که این سه ماههای باشد که غولهای فناوری شروع به اعلام خروج از سرمایهگذاریهای خود در زیرساختهای هوش مصنوعی کنند، زیرا «هوش مصنوعی بازدهی را که انتظار داشتند را ارائه نمیکند».
کاملاً برعکس این اتفاق افتاده است، زیرا گوگل، مایکروسافت و متا نشان میدهند که قصد دارند حتی بیشتر هزینه کنند و زمینه را برای آنچه که امیدوارند آینده هوش مصنوعی باشد ایجاد کنند. متا گفت که اکنون انتظار دارد هزینه های سرمایه کل سال بین 37 تا 40 میلیارد دلار باشد که پایین ترین سطح راهنمایی را 2 میلیارد دلار افزایش می دهد. مایکروسافت گفت که انتظار دارد در سال مالی 2025 بیش از 56 میلیارد دلار هزینه سرمایه خود از سال 2024 هزینه کند. گوگل پیش بینی می کند که هزینه های سرمایه ای “بیش از” 12 میلیارد دلار برای هر سه ماهه امسال. (حتی برای شرکت های فوق ثروتمند، این اعداد بزرگ هستند – برای گوگل، هزینه سرمایه در سه ماهه دوم حدود 17 درصد از کل فروش بود.)
و رهبران فناوری گفتند آنچه آنها نیاز دارند زمان بیشتر است – زمان بسیار بیشتر.
امی هود، مدیر مالی مایکروسافت، در طی تماس با درآمد این شرکت گفت که انتظار میرود سرمایهگذاریهای مرکز داده از درآمدزایی فناوری هوش مصنوعی آن برای ۱۵ سال آینده و پس از آن پشتیبانی کند.
سوزان لی، مدیر مالی مالی، به تحلیلگران گفت به همین ترتیب، متا انتظار دارد “بازده حاصل از هوش مصنوعی مولد در یک دوره زمانی طولانیتر ظاهر شود.” او افزود: “ژنرال هوش مصنوعی جایی است که ما خیلی زودتر از آن هستیم… ما انتظار نداریم که محصولات ژنرال هوش مصنوعی ما یک محرک درآمد قابل توجه در سال 2024 باشند. اما ما انتظار داریم که آنها فرصت های درآمد جدیدی را در طول زمان باز کنند. که به ما این امکان را می دهد که بازدهی قابل قبولی از سرمایه گذاری خود داشته باشیم.»
این افق زمانی برای بسیاری از سرمایهگذارانی که معمولاً به فروش و رشد درآمد سه ماههای پس از سه ماهه از سیلیکون ولی عادت دارند، ناراحتکننده است.
لوریا گفت: «اگر میخواهید اکنون سرمایهگذاری کنید و طی 10 تا 15 سال بازدهی داشته باشید، این یک سرمایهگذاری مخاطرهآمیز است، این یک سرمایهگذاری شرکت دولتی نیست. برای شرکتهای دولتی، ما انتظار داریم که بازده سرمایهگذاری را در بازه زمانی بسیار کوتاهتری دریافت کنیم. بنابراین این ناراحتی ایجاد میکند، زیرا ما در حال حاضر انواع اپلیکیشنها و درآمد اپلیکیشنها را نمیبینیم که نیاز به توجیه آنها در نزدیکی این سرمایهگذاریها داشته باشیم.”
و برخی از سرمایه گذاران این سوال را مطرح می کنند که آیا سرمایه گذاری در هوش مصنوعی هرگز نتیجه خواهد داد یا خیر. جیم کوولو، تحلیلگر گلدمن ساکس، در گزارشی در هفته گذشته استدلال کرد که “این فناوری برای حل مشکلات پیچیده ای که هزینه را توجیه می کند، طراحی نشده است.”
به عنوان نمونه ای از مدت زمان لازم برای به ثمر رسیدن محصولات هوش مصنوعی، فناوری «خودران کامل» مبتنی بر هوش مصنوعی تسلا را در نظر بگیرید. تسلا از سال 2015 فناوری کمک راننده را به عنوان کلید طرح تجاری این شرکت به بازار عرضه کرده است و به طور مداوم قول داده است که در مدت زمان کوتاهی به طور کامل قادر خواهد بود. اما FSD هنوز به یک راننده انسانی هوشیار نیاز دارد که بتواند در صورت بروز مشکل، فرمان را در دست بگیرد و تقریباً چهار سال پس از اولین عرضه آن به مشتریان تسلا، مرتباً با نگرانیهای ایمنی مواجه است.
در حال حاضر، به نظر می رسد که مدیران عامل فناوری موافق هستند که “ریسک سرمایه گذاری کم به طور چشمگیری بیشتر از ریسک سرمایه گذاری بیش از حد است”، همانطور که Pichai از گوگل در تماس با درآمد هفته گذشته گفت (یک خط مشابه توسط مارک زاکربرگ، مدیرعامل متا در طول تماس شرکتش تکرار شد) . ساخت مراکز داده به زمان نیاز دارد و اگر قرار باشد کسی در مسابقه هوش مصنوعی پیروز شود، هیچ شرکتی نمیخواهد به دلیل نداشتن قدرت محاسباتی کافی، موقعیت خود را از دست بدهد. و آنقدر از کسبوکارهای اصلی خود درآمد کسب میکنند که سرمایهگذاران فعلاً هزینههای آن را متحمل خواهند شد.
اما به زودی – لوریا پیشبینی میکند که اواخر امسال یا اوایل سال آینده باشد – فشار سرمایهگذاران برای چشم پوشی از سرمایهگذاری زیرساختی و اجازه دادن به رشد درآمد به اندازهای قوی خواهد بود که رهبران فناوری را بازنشسته کند.
“در حال حاضر بازی این است که “همه ما باید علامت بدهیم که آماده هستیم تا آنجا که نیاز داریم سرمایه گذاری کنیم زیرا می خواهیم این موقعیت رهبری را حفظ کنیم.” اما در مقطعی سرمایه گذاری آنقدر سنگین خواهد بود که آنها … لوریا گفت: “شاید سه ماهه آینده، ما به اندازه ای سرمایه گذاری نخواهیم کرد” و سپس خواهید دید که این اتفاق برای بقیه آنها می افتد.” “تصویر بزرگ، این سطح از سرمایه گذاری پایدار نیست.”